금융상품 중 대표적인 파생상품으로 선물과 옵션이 있습니다. 두 상품 모두 자산의 미래 가치에 투자하는 상품이란 점은 동일하나 거래가 이뤄지는 방식은 서로 다른데요. 선물 거래와 옵션 거래가 어떻게 다른지 알려 드립니다.
거래 이행 의무
선물 거래와 옵션 거래의 가장 큰 차이는 선물 매수자와 매도자는 반드시 거래를 이행해야 하는 반면, 옵션 매수자는 손해가 예상될 경우 거래를 이행하지 않아도 된다는 것입니다. 단, 옵션 매도자는 매수자가 거래를 포기하지 않는 한 선물 매도자와 같이 반드시 거래를 이행해야 합니다.
증거금의 유무
거래 당사자가 거래의 이행을 담보하기 위해 거래소에 납부하는 것이 증거금입니다. 선물 매수자와 매도자는 모두 거래 이행 의무가 있으므로 증거금을 납부해야 합니다.
반면, 옵션 매수자는 거래 이행 의무가 없으므로 증거금을 납부할 필요가 없습니다. 옵션 매도자는 거래 이행 의무가 있으므로 증거금을 납부해야 합니다.
이렇게만 보면, 옵션 매수자가 다른 거래 당사자에 비해 지나치게 유리한 조건을 가진 걸로 보일 수 있는데요. 옵션 시장에는 선물에는 없는 프리미엄이란 것이 있습니다.
옵션 프리미엄
옵션 프리미엄은 쉽게 얘기하면 일종의 계약금입니다. 매수자는 프리미엄을 지불해야 매도자로부터 옵션을 살 수 있는데요. 매수자가 거래를 포기하더라도 매수자는 매도자로부터 프리미엄을 돌려받을 수 없습니다.
매수자가 10,000원의 프리미엄을 주고 옵션을 구매한 경우, 그 옵션이 5,000원의 수익을 내더라도 5,000원의 손실을 입게 됩니다. 반면, 매도자는 10,000원의 프리미엄을 받았으므로 옵션이 5,000원의 손실을 내더라도 5,000원의 수익을 얻게 됩니다.
지금까지 선물 거래와 옵션 거래의 차이에 대해서 알아 봤는데요. 간단하게 요약하면 선물 거래는 매수자와 매도자가 반드시 이행해야 하는 거래이고, 옵션 거래는 매수자의 의사에 따라서 취소될 수 있는 거래입니다. 대신 옵션 매수자는 거래를 취소할 수 있는 권리를 얻기 위해 프리미엄을 납부해야 합니다.
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